进一步壮大耐心资本：政府创投基金改革系统梳理.pptxVIP

1.创投基金定位变化明显

创投从量变到质变明显。2013年至2025年是中国创投基金定位发生根本性转折的十二年。我们认为这十二年间，行业定位从初期的规模扩张与模式创新，历经调整转型，最终演变为服务国家科技战略的“耐心资本”和“价值工程师”。

2.顶层设计逐步完善

锚定创投高质量发展核心定位。2024年6月出台的《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》（创投十七条），确立了新时代创业投资发展的指导思想与核心目标。

2025年1月《国务院办公厅关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》正式出炉，文件明确政府投资基金政策性为本、市场化运作的核心定位，核心服务国家重大战略、现代化产业体系建设与新质生产力培育，杜绝与民争利、挤出社会资本。

《国务院办公厅关于加强监管防范风险促进私募投资基金高质量发展的指导意见》提出，要统筹总体布局，并在支持私募创投基金和并购基金支持新质生产力发展、引导私募证券基金树立正确投资理念角度提出了若干支持规范发展的措施。

随着今年1月《政府投资基金布局规划和投向工作指引》和《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》出台，我们认为这一政策方向标志着政府投资基金从重设立转向重运营管理的根本性转变，也标志着我国政府投资基金进入了以规范发展、提质增效为特征的新阶段。

3.主要改革方向

资金