计算机-微信Agent小微启动灰测，GPT 5.6或于近期发布.pptxVIP

核心观点

依然坚定看好AI产业趋势，下周字节FORCE原动力大会召开，或发布新模型；GPT5.6、海螺3均有望于近期发布。本周核心应用——大模型标的智谱、MiniMax均大涨，DeepSeek已完成募资超500亿元，投后估值超500亿美元；海内外主流大模型公司积极推进上市，证监会官网显示，智谱科创板IPO辅导状态变更为“辅导验收”。

1）模型：基模和Harness框架落地产品迭代、优化同步推进。①本周Codex负责人发布推文提醒用户Codex支持第三方模型（2025年4月起即已支持第三方模型），②KimiWork更新目标（Goal）模式和插件中心，提升任务交付能力，尤其是需要多轮尝试的复杂任务。

后续MiniMaxM3大参数版本、KimiK3有望Q3发布。

2）商业化：token调用继续快速增长，但定价预计仍将分化，看好大模型公司ARR继续快速增长。

①OpenRouter本周token调用预计47.1万亿，环比+5.6%，保持环比快速增长态势。②GLM5.2定价与GLM5.1一致，GPT5.6定价或将低于Anthropic，此前外媒报道的OpenAI降价或正在推进。③C端进展：微信Agent“小微”已经逐步