【华创-2026研报】2026年信用债中期策略报告：利差探底，波动渐起.pdfVIP

债券研究

证券研究报告债券深度报告2026年7月2日

【债券深度报告】

利差探底，波动渐起

——2026年信用债中期策略报告

❖2026年上半年，高息存款进入到期高峰，“钱多”推动“资产荒”成为债市主

华创证券研究所

线，配置力量驱动信用利差极致收窄，近三分之二信用债收益率已降至1.8%

以内。展望下半年，基本面和货币政策条件基本稳定，债市或维持区间震荡行证券分析师：周冠南

情，但“钱多”格局逐步缓解，信用利差已处历史极低区间，难以进一步压缩。

建议适当兑现前期利差压缩的资本利得，提高组合流动性，在震荡中把握调整邮箱：zhouguannan@

带来的配置窗口与结构性机会。执业编号：S0360517090002

❖2026年下