资本资产定价模型与单因素模型.pptxVIP

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投资分析对外经济贸易大学22026/7/3包含无风险资产的资产组合例:E(rA)=8%,?(rA)=6%E(rB)=4%,?(rB)=0,B是无风险资产对于由A和B构成的任意资产组合E(rp)=xAE(rA)+(1-xA)E(rB)=0.04+0.04*xA?(rp)=0.06xA因此：E(rp)=0.04+2/3*?(rp)资产组合的预期回报率与资产组合的风险之间存在线性关系

投资分析对外经济贸易大学32026/7/3包含无风险资产的资产组合当存在无风险资产时，资产组合的轨迹线变成一条直线rf?(rp)E(rp)?(rp)=xA?(rA)xA=1无风险借无风险贷

投资分析对外经济贸易大学42026/7/3资本市场线E(r)E(rM)rfMCML?m?风险资产的有效前沿切线组合

投资分析对外经济贸易大学52026/7/3资本市场线（CapitalMarketLine)CML是由市场证券组合和无风险借或贷构成的有效证券组合的收益与风险的集合。CML是资