地缘追踪框架（4）：备忘录之后的美伊关注点.docxVIP

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备忘录之后的美伊关注点

——地缘追踪框架（4）

核心观点

美伊宣布达成第一阶段协议，本质是一个有关60天霍尔木兹海峡暂时通航的协议。

霍尔木兹通航、制裁和资金问题、核问题和地区安全红线三方面的措辞较为模糊，并没有完全解决双方的分歧点。

协议之后的全球地缘及资产，可以有三个层次的关注点。

短期关注，6月19日正式签署仪式以及随后可能启动的美国国会审查程序。

中期关注，后续三个分歧点的执行效率，即霍尔木兹通航量、资产交付以及中东安全红线问题谈判。

长期关注，中东安全框架如何重塑。在安全框架重塑的大背景下，中东地缘力量再平衡，全球资源品重定价。

摘要

一、美伊备忘录，被“遗忘”的三处分歧

当前美伊已就停火框架达成原则性共识，双方已经公布正式协议文本。

本协议实质是60天霍尔木兹海峡通航协议，核心分歧并没有被解决。

双方分歧领域重点体现在三方面：霍尔木兹通航、制裁和资金问题、核问题和地区安全红线。

宏观经济研究

宏观深度报告

霍尔木兹海峡问题上分歧是“无条件开放”还是“伊朗条件下开放”。

美国主张恢复无条件、可持续的国际航运自由，而伊朗则倾向保留一定程度的安全管理权和主权解释空间，双方围绕开放方式、管理权限、安全保障机制，仍存在明显分歧。

制裁与资金问题上，分歧在“先让步还是先给钱”。

伊朗希望将资产解冻、