深度报告-2026-06-30-华安证券-卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪_34页_1mb.pptxVIP

1华安研究?拓展投资价值华安证券研究所华安化工团队分析师：王强峰 S00105221100022026年06月30日华安证券研究所卫星化学及烯烃行业周度动态跟踪证券研究报告

华安研究?拓展投资价值2证券研究报告本周观点本周乙烷价格上涨，截至6月26日为1291元/吨，周环比+2.57%。本周天然气、乙烷价格上涨，周环比+1.48%/+2.57%，原油、液氯、石脑油、丙烯、乙烯、丙烷价格回落，周环比-6.07%/-11.38%/-0.29%/-7.94%/-1.94%/-9.05%。C2/C3下游主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯/丙烯酸历史分位分别为12.58%/13.90%/34.22%/16.95%/19.07%/37.63%，整体处于中低分位区间。华安证券研究所敬请参阅末页重要声明及评级说明在当前节点展望后市，我们判断乙烷价格虽有所波动，但供需宽松，整体价格将继续下行。此外，我们认为下游需求端在今年仍有修复空间。我们持续推荐轻烃化工领先企业卫星化学，乙烷价格下行，公司景气修复叠加新项目投产空间巨大。风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险。

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