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035|2020-2023，美联储的艰险钢丝路

欢迎打开《蔡钰·商业参考3》，我是蔡钰。

美国政府各个部门为什么要费劲拼凑各种对不上的经济数据？陈凯老

师的解释是：这能为美联储争取时间和空间来调整利率，来尝试把美

国从通胀和衰退漩涡当中抢救出来。

如果你身在外贸或者投资行业，过去一年，你肯定感受到了美元加息

的威力。美联储从2022年3月开启美元的加息周期，到2023年7

月累计加息了11次，把联邦基金利率一路从0%-0.25%上升至

5.25%-5.50%之间，创下22年以来的新高。

利率就是钱的价格。对应的，美国加息了，全球资本自然要流向身价

更高的美国本土。这也是为什么这段时间人民币一路贬值，跟美元的

汇率到了7.3之上，创下2008年以来的新低。

再看A股，A股市场还讲究“股汇共振”，人民币汇率走弱，上证指

数也一直在3000点挣扎。

美元加息跟美国的经济数据是怎么样的逻辑关系呢？借着陈凯老师前

面那句话，我们来整理整理。

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在《商业参考》的第一季，我们讲过美联储有两个根本使命：第一，

扩大就业，扩大就业代表了经济繁荣；第二，抑制通胀。美联储主要

通过调节美元的价格和投放量来执行这两个使命。

在今天，