创想三维(03388)稀缺的消费级3D打印第一股，K系列打开高端化空间.docxVIP

创想三维（03388.HK）

稀缺的消费级3D打印第一股，K系列打开高端化空间

增持（首次）

盈利预测与估值

2024A

2025A

2026E

2027E

2028E

营业总收入（百万元）

2,288

3,127

4,311

5,336

6,344

同比（%）

21.53

36.65

37.86

23.79

18.89

归母净利润（百万元）

88.76

(182.56)

146.54

280.68

402.73

同比（%）

(31.23)

(305.69)

180.27

91.54

43.48

Non-IFRS净利润（百万元）

97.30

92.25

190.54

306.68

433.73

同比（%）

(5.19)

106.55

60.95

41.43

EPS-最新摊薄（元/股）

0.19

(0.38)

0.31

0.59

0.84

P/E（现价最新摊薄）

109.25

(53.12)

66.17

34.55

24.08

PE（Non-IFRS）

99.66

105.11

50.89

31.62

22.36

投资要点

n创想三维是消费级3D打印行业龙头，提供全品类硬件及软件平台一体化服务。公司从品牌代工起步，成长为产品矩阵涵盖3D打印机、3D打印耗材、3D扫描仪、激光雕刻机、配件及创想平台服务的综合供应商。2025年公司营收31.3亿元，同比