【国联民生-2026研报】金融工程2026中期策略展望：均衡配置去伪存真.pdfVIP

金融工程2026中期策略展望

均衡配置，去伪存真glmszqdatemark

2026年07月02日

A股量化：主线优势大，继续跟景气。上半年市场呈现“K型”分化，风格由强[Table_Author]

Beta-弱动量转为强Beta-强动量，原因或主要来自于产业趋势验证叠加通胀

预期下对流动性收紧的担忧。中长期看，后地产时代盈利波动收敛，增长引擎转

向科技+制造，内需方面地产与消费复苏仍有待观察，外需方面AI与新三样相关

产业出口成为新亮点。AI主线处于结构分化阶段；算力、光模块或依赖海外资本

开支，下半年核心是跟随景气兑现的一端。

分析师叶尔乐

H股量化：分子端待验证，分母仍存在压力。今年以来港股动量、贝塔、盈利风执业证书：S05905