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航空行业2026年中期策略报告：油价冲击短期业绩，供需蓄势、低成本航司有望引领修复.pdf

航空行业2026年中期策略报告：油价冲击短期业绩，供需蓄势、低成本航司有望引领修复.pdf

    行业策略报告

    正文目录

    1、回顾：从盈利修复到油价压力测试4

    1.2Q1行业利用率创新高，供给增长较快；Q2受油价冲击供给增速大幅回落4

    1.3客座率高位提升，4月以来燃油附加费驱动全票价大幅增长5

    1.426H1上市航司盈利节奏：Q1利润兑现，Q2大幅回吐6

    2、展望：供需蓄势，27-28年有望实现供需修复7

    2.1供给端：飞机交付压力有

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