食品饮料-社零数据走弱，关注错杀的结构性方向.pptxVIP

本周要点：

u本周（2026/06/15-2026/06/19）A股上涨，上证指数收于4090.48点，周变动+1.46%。食品饮料板块周变动-5.16%，表现弱于大盘6.62个百分点，位居申万一级行业分类第28位。

u本周（2026/06/15-2026/06/19）食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：肉制品（+0.5%），软饮料（-1.86%），保健品（-2.43%），调味发酵品（-2.99%），白酒（-5.35%），乳品（-5.55%），预加工食品（-6.46%），休闲食品（-7.02%），其他酒类（-9.2%），啤酒（-11.45%）。

u观点及投资建议：

社零：社零数据走弱，关注结构性方向。5月社零同比-0.6%，较4月+0.2%继续回落。餐饮收入5月同比+0.6%，限额以上单位餐饮收入-1.7%，整体需求相对承压，更多关注龙头公司α。粮油食品、饮料、烟酒等分项仍然跑赢社零总量，但单月增速有所降速。

白酒：618京东酒类销售同比增长25%，珍酒李渡上调2026年业绩指引。本周618战报发布，5.13-6.18京东酒类销售同比增长25%，茅台增长16%、五粮液增长15%，且今年618