2026年下半年镍不锈钢报告：存量承压，配额存变.docxVIP

2026年下半年镍不锈钢报告

2026年6月28日

镍不锈钢：存量承压配额存变

镍不锈钢：存量承压配额存变

总结

1、供给：1-6月一级镍累计产量同比增长10%，同时，上半年部分时段进口窗口打开，1-5月累计进口同比增加55%至12.4万吨，出口同比下滑87%至1万吨，估值溢价和交割标的因素导致库存压力显著，成为产业链核心问题点。1-6月国内镍铁产量同比增长3%至15.9万镍吨，印尼受部分项目转产冰镍/检修减产影响同比下降9%至76.82万镍吨，1-5月国内进口镍铁同比下降6.4%至51万镍吨。受QMB、镍矿基准价格调整、硫磺等因素影响，1-6E月印尼MHP产量或同比下降12%至19万镍吨，国内1-5月累计进口同比增0.2%至13.86万镍吨。1-6月印尼高冰镍累计产量同比增加123%至15.62万镍吨，低冰镍累计产量同比增加90%至17.85万镍吨。1-6月预计硫酸镍产量同比增加37%至20万镍吨，1-5月累计进口同比增加36%至13.5万吨，出口同比下降36%至0.18万吨。

2、需求：

?新能源汽车方面，1-6月三元前驱体累计产量同比增加33%至53万吨，其中6系、9系份额有所提升，1-5月出口同比增加9%至3万吨；1-6月三元材料累计产量同比增加41%至49.5万吨，其中6系、9系、NCA系份额有所提升，1-5月出口同比增加77%