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美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危

行情综述：

周末随着美军再度两次空袭伊朗沿海与伊朗对美基地的导弹回

击，美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危。美军明显袭击违反谅

解备忘录规定，危及外交进程（周末美伊技术谈判取消，周一消息面

有截然相反信息，WJS报道最新美伊瑞士会谈取消，Axios则报道将

继续会谈），谅解备忘录后出现的新冲突表明华盛顿与德黑兰都不再

将停火视为一项严肃的约束，后续任何新的冲突都会迅速成为再次交

火的借口。冲突再次暴露美伊双方目标的迥异，伊朗持续寻求在战争

中新获得控制海峡权利，并对任何不遵守规定的商业航运施加压力，

而美国则继续以军事打击作为回应，表明其依然随时准备用武力镇压

此类行动以证明对航运自由的控制。目标迥异的双方在谅解备忘录后

短暂的平静再次被证明的是暂时的，未来新的打击行动概率大增。国

内化工受成本下行影响的概率进一步减弱，同时目前主要油化工负荷

依然未明显提升，且库存低位部分品种仍在去库，有望率先于原油反

弹上行。

（一）原油：

逻辑：周末随着美军再度两次空袭伊朗沿海与伊朗对美基地的导

弹回击，美伊备忘录面临失效，临时停火岌岌可危。美军明显袭击违

反谅解备忘录规定，危及外交进程（周末美伊技术谈判取消），谅解

备忘录后出现的新冲突表明华盛顿与德黑兰都不再将停火视为一项