欧伦电气（920081.BJ）：除湿机移动空调“小巨人”，行业第一梯队扩产打破产能瓶颈.docxVIP

北交所新股申购报告

2026年07月01日欧伦电气（920081.BJ）：除湿机/移动空调“小巨人”，行业第一梯队扩产打破产能瓶颈

北交所研究团队——北交所新股申购报告

l环境调节设备小巨人，除湿机与移动空调合计占比超80%

欧伦电气是一家围绕环境调节设备开展研发、设计、制造、销售和服务一体化业务的综合性企业，主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵四大系列，是国家高新技术企业和国家级专精特新小巨人企业。截至2026年5月6日，公司拥有专利363项（发明专利17项），软件著作权25项。营收结构上，除湿机与移动空调占比相对较大，2025年除湿机产品主要营收占比41.50%，移动空调占比40.09%，车载冰箱占比6.65%，空气源热泵占比8.93%。2023~2025年，公司实现主要营收12.32/16.23/20.34亿元；归母净利润1.40/2.08/2.32亿元，整体盈利能力稳步提升。研发投入方面，2023~2025年研发费用分别为3,888.00万元、5,065.71万元和7,037.99万元，在研项目涵盖高效变频技术、智能控制算法、热泵系统优化等多个关键技术领域，均达行业先进水平。

l全球除湿