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尿素半年报

尿素半年报

2026尿素半年度报告

摘要：

【行情复盘】

2026年上半年，尿素市场呈现“前高后低、宽幅震荡”的运行格局。年初受农资备肥需求前置及海外地缘局势提振，期现货价格逆季节性走强，并在春耕旺季与出口预期推动下于二季度初触及年内高点。然而，随着农业需求进入空档期，叠加工业需求疲软，市场供需格局逐步转向宽松。在高开工率与新增产能释放的背景下，供应压力日益凸显，导致价格在二季度末显著回落，基本回吐年初涨幅，库存也出现反季节性累积。

【市场展望】

展望下半年，尿素市场仍面临较高的供应压力与内需放缓的双重挑战，基本面整体偏宽松。价格中枢短期内可能继续承压，但下行空间将受到成本支撑及出口政策调整的制约。若下半年出口订单兑现加速，叠加秋季用肥旺季及淡季储备需求的释放，市场有望在四季度迎来阶段性反弹。整体而言，下半年尿素价格将更多取决于出口实际落地情况与内需复苏力度的博弈，波动节奏或较上半年更为平缓。

一、市场表现

2026年上半年尿素市场呈现先扬后抑、宽幅震荡的走势特征，期现货价格在需求旺季支撑与供应压力释放的博弈中经历了明显的三阶段演变。

尿素期货主力合约价格走势图（单位：元/吨）

（数据来源：Wind、整理）

期货价格方面，主力合约（UR.CZC）收盘价从1月初的1,768元/吨波动上行至4月底的年内高点2,074元/吨，涨幅达17.3%，随后