开源交易行为因子绩效月报（2026年6月）.docxVIP

金融工程定期

2026年06月30日开源交易行为因子绩效月报（2026年6月）

——金融工程定期

lBarra风格因子表现跟踪

通过对Barra风格因子2026年6月的收益测算可以发现：从大/小盘风格来看，市值因子录得了3.82%的收益。从价值/成长维度看，账面市值比因子录得了-0.51%的收益，成长因子录得了0.43%的收益，盈利预期因子录得了0.08%的收益。

l开源交易行为因子概述

稳健的交易行为模式中，蕴藏有稳健的alpha源。循着这一研究理念，我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子，受到量化投资同行的认可。其中：理想反转因子的交易行为逻辑是，A股反转之力的微观来源是大单成交，通过每日平均单笔成交金额的大小，可以切割出反转属性最强的交易日；聪明钱因子的交易行为逻辑是，从分钟行情数据的价量信息中，可以识别出机构参与交易的多寡，进而构造出跟踪聪明钱的因子；APM因子的交易行为逻辑是，在日内的不同时段，交易者的行为模式不同，反转强度也相应有所不同；理想振幅因子的交易行为逻辑是，基于股价维度可以对振幅进行切割，不同价态下振幅因子所蕴含的信息存在结构性差异。我们将上述因子汇总在一起，做定期的跟踪，以及时监控交易行为类因子的动态表现。

l开源交易行为四因子的全历史表现

在全历史区间，理想反转、聪明钱、APM、理