三季度PE募投规模双升并购回报率首超IPO退出存隐忧.pdfVIP

21世纪经济/2013年/11月/8日/第006版

金融机构

三季度PE募、投规模双升逾80%并购回报率首超IPO退

出存隐忧

本报柳灯

VC/PE基金（下简称“PE”）行业的“寒冬”似乎正在逐渐过去。

在经历了一季度募集、投资、至谷底后，2013年三季度，国内PE募、投完成规模

在二季度基础上继续呈现回暖趋势，环比分别增长86.65%和87.74%。

其中，VC（创业投资）募、投回暖趋势更为明显，显示基金的投资正在往“前移”。而随着

IPO通道关闭超过一年，并购进入热潮，即基金投资“后移”。

“两个现象很有意思，并购的回报率了IPO的回报率，新兴市场对成熟市场的投资，

首次也开始超过反向的投资。正在进入一个并购大时代。”投中董事长介绍。

但是，在PE机构纷纷涌入并购的背后，并购能力不强、并购市场融资方式受限、政策局限

掣肘也是悬在后续PE头上的“达摩克利斯之剑”。