第一章-并购重组章义.ppt

企业兼并与重组;WELCOMETO

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WORKSHOP;课程教材：

《兼并、收购与公司重组》【美】PatrickA.Gaughan,

朱宝宪、吴亚君译

参考书目：

1《兼并、重组与公司控制》，［美］J?弗雷德?威斯通等著，唐旭等译，经济科学出版社；

2《企业购并概论》，谢佩苓编著，华东师范大学出版社；

3《价值评估——公司价值的衡量与管理》，［美］汤姆?科普兰等著，贾辉然等译，中国大百科全书出版社。

4《企业兼并与收购》，张秋生、王东编著，北方交通大学出版社。

;;课程成绩确定;第一讲概述;一、企业并购的地位;1;（二）企业成长、产品/业务组合;企业成长过程中的业务类型边界和功能;企业成长与价值驱动资源变化;;企业追求可持续发展，投资者则希望企业持续创造价值。观察公司成长过程及其价值变化可以发现，高、中、低技术产业，企业价值变化两极分化。

不少公司成长过程中，企业价值衰减。例如，60年代电子公司IPO后10年，80%没有投资价值。

据MorganStanleyDeanWitter[1999]统计，1980－1998年期间上市的4222家公司中，35.2%低于IPO发行价，32.8%被摘牌，0.4%与IPO