宏观深度报告:美国非农数据为何频繁修订?.docxVIP

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  • 2026-07-15 发布于北京
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宏观深度报告:美国非农数据为何频繁修订?.docx

内容目录

非农数据如何产生? 3

为何频繁修正? 3

非农是否依然可信? 9

如何交叉验证美国就业? 10

最新非农数据说明了什么? 13

风险提示 15

图表目录

图1:美国劳工统计局官网可查询到的最早修订数据在1979年 4

图2:数据首次发布时,CES调查收集率在60%水平 5

图3:数据最终发布时,CES调查收集率近90% 5

图4:在同意参与CES的企业中,1981年至2026年调查中各月月度收集率 5

图5:在经济拐点时,非农数据的终值较初值会经常性出现下修或上修 6

图6:CES调查的企业回复率已不足一半

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