气候转型风险对企业债务融资成本的定价效应与溢出机制 .docxVIP

PAGE2

气候转型风险对企业债务融资成本的定价效应与溢出机制

摘要

本文围绕气候转型风险如何影响企业债务融资成本这一核心问题，将物理风险与转型风险纳入资产定价模型，系统考察气候风险暴露对信用债利差的定价效应及其在金融网络中的溢出机制。

研究首先构建了包含气候风险因子的扩展型资产定价理论框架，揭示转型风险通过政策冲击、技术替代与市场偏好三重渠道作用于企业信用利差的内在逻辑。继而，本文深入剖析气候风险溢价的生成机理，阐明物理风险与转型风险在定价中的差异化表现及其交互叠加效应。在此基础上，研究进一步探讨气候风险在企业间、行业间乃至金融体系内的溢出路径与风险传染网络结构，揭示供应链传导、资产关