光侧cpo，电侧sst：算力从mw向gw升级的enabling双子星20260427.pdfVIP

总结

本次会议纪要围绕“光侧CPO”与“电侧SST”两大技术方向展开，认为它们是实现算力从MW

向GW级跨越的关键赋能技术。核心观点如下：

1.光侧：光通信测试仪器迎来国产替代与需求爆发双重机遇

行业空间：随着光模块向1.6T/3.2T高速率迭代，以及CPO等新技术应用，对高

频光测试仪器（如光采样示波器）的需求将迎来爆发式增长。测算显示，全球相

关市场空间在2026-2028年将分别达到约200亿、350-400亿、400亿元人民币。

国内设备厂商凭借全球约70%的光模块产能份额，将迎来巨大的国产替代窗口。

竞争格局：市场长期被海外巨头（是德科技、力科等）垄断。目前国内具备1.6T

全套测试解决方案能力的公司主要有联讯仪器和坤元微（万里眼）。华盛创（拟

收购加兰特）等公司也深度受益于行业需求爆发。

核心标的：

华盛创：通过收购加兰特切入高端光测试设备，订单饱满，产能快速扩张，预

期业绩弹性大。

联讯仪器：产品线覆盖光通信与半导体测试，技术领先，有望凭借高毛利产品

放量实现利润快速增长。

2.电侧：固态变压器