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证券纠纷代表人诉讼制度对中小投资者维权成本的削减机制及常态路径——基于新证券法实施以来集体诉讼案件司法成效的量化实证研判

摘要

随着新证券法及相关司法解释的全面落地实施，证券纠纷代表人诉讼制度在保障资本市场平稳运行、震慑财务造假及虚假陈述行为方面展现了核心制度红利，但也面临着中小投资者在长周期诉讼对抗中维权成本削减机制不明确的治理瓶颈。科学测算代表人诉讼对诉讼摩擦成本的精细化阻断效能，成为目前中国法经济学与公法诉讼管理交叉学科领域十分紧迫的研究命题。本文基于新证券法实施以来全国代表性集体诉讼案件的司法裁判文书与交易监控轨迹，构建了包含七十八家典型涉案主体与五万余名中小投资者的司法成效量化实证研