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2026年CFA三级投资组合构建策略卷含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

一、计算题

1.某投资组合包含两种资产，资产A的期望回报率为12%，标准差为20%，权重为60%；资产B的期望回报率为8%，标准差为15%，与资产A的的相关系数为0.4。计算该投资组合的期望回报率和整体标准差。

2.假设市场组合的期望回报率为15%，无风险利率为5%。某股票的贝塔系数为1.2。请根据资本资产定价模型（CAPM）计算该股票的必要回报率。

3.某投资组合经理使用股指期货进行动态对冲。投资组合的当前价值为1亿美元，Beta为1.5。市场预期未来一个月股指将上涨10%。该股指期货的合约大小为100万，当前价格为1200点，一个基点的价值为100美元。计算该经理需要建立多少份股指期货多头头寸进行对冲？假设投资者期望对冲80%的风险。

4.某投资组合包含股票和债券。股票部分的投资额为600万美元，期望回报率为14%，标准差为25%。债券部分的投资额为400万美元，期望回报率为6%，标准差为12%。股票和债券之间的相关系数为0.2。计算该投资组合的期望回报率和标准差。

5.某投资者持有某股票100股，成本价为50美元/股。该股票现价为60美元/股。该投资者决定购买该股票的看涨期权进行保护性看涨策略。期权执行价为55美元/股，期权