第10章风险与收益：市场历史的启示.ppt

风险与收益：市场历史的启示

McGraw-Hill/Irwin

本章大纲

10.1 收益

10.2 持有期收益率

10.3 关于收益的统计数据

10.4 股票的平均收益与无风险收益

10.5 关于风险的统计数据

10.6 关于平均收益率的更多讨论

10.1 收益

用绝对值表示的收益

——用美元表示的所收到的现金与资产价值改变量之和。

用相对值表示的收益（收益率）

——所收到的现金与资产价值的改变量之和除以初始投资所得到的比值

收益

用绝对值表示的收益=股利+市价的变动

例：收益的计算

假定你在一年前的今天以每股$45的价格买入了100股沃玛特（WMT）公司的股票。在过去一年里，你收到的股利为$27(27美分/股×100股)。该股票在年末时的市场价格是$48。你的投资效益如何呢？

你的投资为$45×100=$4,500。到了年末，你拥有的股票价值是$4,800，此外还收到了现金股利$27。你的收益绝对值是$327=$27+($4,800–$4,500)。

而这一年的收益率应为：

例：收益的计算

收益绝对值:

共赚了：$327

收益率：

10.2持有期收益率

持有期收益率是指某投资者持有某项投资T年后能得到的报酬率，假定在第i年的收益率为Ri，则持有期收益率可表示为：

例：持有期收益率

假定你的投资在4年内的收益情况如下：