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气候转型风险下碳密集型资产搁浅动态定价与跨市场尾部风险传染阻断干预

摘要

在全球碳中和目标驱动下，气候转型风险正深刻重塑金融资产的估值逻辑。碳密集型资产面临搁浅贬值重估，其引发的尾部风险跨市场传染对金融稳定构成严峻威胁。本文聚焦气候转型致搁浅贬值重估逻辑，设计风险阻断多期稳态干预与跨期资产定价匹配控制机制，旨在破解转型冲击下的金融系统性风险难题。

全文遵循“提出问题→分析问题→解决问题”的递进思路。首先，梳理气候转型风险与资产搁浅的文献脉络，界定核心概念与理论基础。其次，深度解析碳密集型资产搁浅问题的生成脉络、内在矛盾与本质属性，揭示转型冲击下资产价值重估的非线性特征。进而，阐释尾部风险跨市场传染的核心作用逻辑、边界条件与演变规律。最后，构建多期稳态干预与跨期资产定价匹配控制的理论框架，论证其对阻断风险传染的解释力与有效性。

本研究主体在于跨期资产定价匹配控制机制的设计，这是全文核心。该框架突破了传统静态定价的局限，为政策制定者提供了平滑转型冲击、阻断风险传染的理论工具，对丰富气候金融理论体系、防范化解系统性金融风险具有重要学术价值与实践意义。

第一章绪论

1.1研究背景

在全球气候变化加剧的严峻现实下，推动经济社会绿色低碳转型已成为国际共识。《巴黎协定》确立了温控目标，各国相继提出碳中和时间表，这意味着传统高碳排放产业的发展模式面临根本性颠覆。在此背景下，气