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2025年保险行业投资部投资员投资策略操作手册

1.投资环境分析

1.1宏观经济形势分析

2025年的宏观经济环境正处在一个复杂多变的转折点。全球经济增长动能减弱，但结构性复苏的迹象正在显现。国内经济在经历前期政策的托底后，消费与投资两端仍显疲态，但制造业的韧性超预期，成为经济增长的重要支撑。PPI（生产者价格指数）持续负增长，通缩压力阶段性缓解，但CPI（消费者价格指数）仍维持在温和区间，这意味着企业盈利能力面临持续挤压。

值得警惕的是，房地产市场的信用风险仍在发酵。部分房企的债务违约事件仍在暴露，虽然监管层已出台一系列纾困措施，但市场信心重建非一日之功。2024年第四季度的PMI（