高教社教学课件2026-金融工程-课件-第7章.pptxVIP

;CONTENT;CONTENT;CONTENT;7.1.1基本概念和简单例子;;设定：抛掷硬币决定参与者盈亏的游戏，这些游戏可以类比资产市场，例如抛掷硬币出现的结果表示经济的某种状态，或者硬币出现正面可以类比资产未来回报相对于某个阈值出现上涨，出现反面则是下跌。

状态证券（statesecurities），也称为阿罗-德布鲁证券（Arrow-Debrusecurities），是指未来某个状态发生则可以获得1元回报而其他状态发生则获得0元回报的证券。;?;?;?;资产定价问题的引出;资产定价问题的引出;根据著名金融学者考科瑞（JohnH.Cochrane）教授的归纳和分类，学术界一般从两个视角讨论资产定价问题，也即：

绝对定价法（absolutepricing），包括

基于消费的资产定价（consumption-basedassetpricing）

基于生产的资产定价（production-basedassetpricing）

相对定价法（relativepricing）;;请为一个面值为100元，为期3年，息票率为5%的债券定价。假设该债券每年年底付息一次，最后一次付息时同时返还本金。假定一年期无风险利率为3%。;;;补充知识：

基于消费的绝对资产定价中涉及到的

效用函数的风险态度;问题的提出;效用函数（UtilityFunction）;常见效用函数曲线类