医药健康行业研究：产业、业绩与资金三维共振，把握创新药底部布局机遇.docx

内容目录

产业端：BD交易量价齐升印证产业上行，当前估值错配带来布局机遇 4

BD出海量价齐升验上证行产，业A+H创新药指数持续回调形成剪刀差 4

跳出“一次性BD”市场认知，中国药企深度绑定全球产业链，拥有常态化跨境交易底气 4

当下市场对BD估值缺位，但管线出海将支撑药企产业长期迭代 10

业绩端：后端管线储备充裕叠加医保基药政策共振，国内创新药步入业绩兑现黄 金窗口 21

国内创新药企后期管线储备丰富，行业有望迎来业绩兑现黄金窗口 21

政策加持，医保、基药目录为创新药商业化打通核心渠道 22

资金端：资金结构重塑+海内外产业利好，有望驱动港股创新药