“后房地产时代”的商业银行经营发展策略.docx

社会信贷增长总量放缓、结构分化

2026年5月，全国人民币贷款同比增速5.5%，我们测算的有效信贷需求同比增速3.47%，均为2005年有数据以来最低水平。从结构来看，住户贷款增速从2021年的12.5%降至2025年的0.5%，去杠杆特征明显；企（事）业单位贷款增速从2022年的14.2%降至2025年的9.1%，2026年5月进一步下降为8.7%。

不同领域信贷分化明显。增速方面，科技、绿色和先进制造业贷款增速上升，而居民房地产相关贷款增速下降。占比方面，狭义房地产贷款占总贷款的比例由2019年高点的29%下降至2026年的18.43%，累计回落10.57个百