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融资平台—影子信贷链条的风险溢价形成：隐性担保预期、期限错配与市场化风险定价重建

摘要

本文聚焦中国融资平台与影子银行体系之间形成的特殊信贷链条，系统剖析其风险溢价形成机制。核心论点是：地方政府隐性担保预期通过扭曲风险定价信号，系统性地压降了融资平台在影子信贷市场中的风险溢价，形成了一种以“信仰”替代市场评估的非理性定价模式。这种定价扭曲与期限错配相互叠加，构成了信贷链条脆弱性的深层根源。

全文遵循“提出问题—分析问题—解决问题”的递进逻辑。第一章绪论界定研究背景与核心问题，指出隐性担保预期如何制造了风险定价的“灰色地带”。第二章文献综述梳理国内外关于隐性担保、影子银行与风险