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聚酯链整体走强关注地缘局势变化

PTAMEG周报

2026年7月19日

PTA后市展望

需求端：江浙织造开工率小幅提升，工厂原料阶段性补库，聚酯产销脉冲放量，成品库存持续回落，聚酯负荷

窄幅回升，三季度需求预期改善。

供应端：上周YS大化1#重启，PTA负荷环比回升，供应整体维持低位，社会库存持续去化，YS大化2#计划

月底检修，但福海创、中泰预计8月初重启。

成本端：石脑油裂差显著走强，PXN裂差持续回落，美亚芳烃套利窗口开启。地缘局势扰动，原油拉涨后盘

整，成本端支撑较强，PTA到石脑油估值压缩至中性。

综合看：地缘不确定性仍存，原油市场溢价回升，成本端支撑偏强。基本面供需双弱，库存延续去化，8月

PTA装置重启较多，现货基差偏承压。短期地缘因素主导市场，PTA预计跟随成本偏强震荡运行，关注油价

走势。策略上：震荡偏多思路应对。

风险提示：原油价格大跌、需求不及预期。

数据来源：2

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