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钢铁周报：外部扰动再起，成本小幅支撑

钢铁周报：外部扰动再起，成本小幅支撑

核心观点

核心观点

l周期研判：外部扰动再起，成本小幅支撑。本周（2026年7月6日至7月10日）外部地缘扰动再起，7月8日在伊朗袭击商船后，美军再次发动空袭，特朗普宣布美伊停火已经结束，还提出考虑控制伊朗石油出口枢纽，并重新实施海上封锁，油价小幅上行。受到地缘冲突激化、能源价格再次上行的恐慌情绪影响，大宗商品铁矿石价格小幅上涨，在当前钢材需求淡季的背景下，对钢材盈利产生挤压，本周钢厂盈利率再次小幅下行。价格走弱与盈利承压已对钢厂经营形成持续倒逼，检修减产的动机随之增强，本周铁水产量小幅下行，但短期来看钢铁市场供需矛盾短期难以有效缓解。而从中长期来看，钢铁行业产能优化或将以绿色低碳环保为导向的趋势不变，《“十五五”碳达峰行动方案》中提出“到2030年国内单位国内生产总值二氧化碳排放比2025年降低17%”的目标，钢铁作为碳排放量较大的制造业行业，或以环保绩效为衡量标准对供给端产能实现优化升级。在行业环保改造项目渐近尾声、资本开支或逐渐步入下行区间，行业供需结构优化背景下，行业盈利及分红水平有望提升，我们持续看好钢铁行业走向高质量、高回报发展阶段。

l淡季持续累库，低需求压制钢价。供给：本周铁水日均产量为241.27万吨，周环比下降0.