地方债周度跟踪：三季度地方债发行计划达26104亿元，供给高峰或在8月.docxVIP

2026年07月12日

三季度地方债发行计划达26104亿元，供给高峰或在8月

——地方债周度跟l本期地方债发行和净融资皆环比下降，预计下期地方债发行和净融资将环比上升。本期（2026.7.6-2026.7.12）地方债合计发行/净融资1154.12亿元/718.89亿元（上期为2373.29亿元/1589.82亿元），下期（2026.7.13-2026.7.19）预计发行/净融资1623.93亿元/937.42亿元。从加权发行期限来看，本期地方债加权发行期限为22.09年，较上期（2026.6.29-2026.7.5）的15.00年明显拉长。从发行情绪来看，本期10/30年地方债较同期限国债的发行利差环比上升至8.35BP/下降至15.75BP（上期为5.76BP/17.50BP），全场倍数10Y下降、30Y上升（本期分别为17.67倍和24.41倍，上期为19.19倍和20.63倍）。

l当前新增债发行进度快于24年同期，但仍慢于25年同期。截至2026年7月10日，新增一般债/新增专项债累计发行占全年额度的比例分别为49.9%和48.1%，考虑下期预计发行为50.8%和49.5%。2025年累计发