AIDC电网人形机器人工控2026年半年度策略报告 AI时代浪潮势不可挡，AI基建+具身智能+资本开支侧三端受益.docxVIP

AI时代浪潮势不可挡，AI基建+具身智能+资本开支侧三端受益

—AIDC电网人形机器人工控2026年半年度策略报告

摘要

AIDC直流化趋势确立，电源技术加速迭代。25年全球AI基建周期启动，26年国内外CSP继续上修CAPEX指引加大AI基建投入，英伟达Rubin系列GPU公司官方预计于26H2开始放量，谷歌TPUv7上修出货预期至300万片以上，我们认为随着算力芯片的迭代和高性能卡的放量，海外±400VHVDC有望于下半年率先放量，形式主要以Sidecar为主，其中内资公司仅麦米产品进度最快；国内HVDC渗透率加速提升，阿里、腾讯HVDC项目渗透率提升、字节首次采用800VHVDC方案；全球SST处于产业期初期，国内显著领先海外，国内四方、阳光、为光能源、智光等企业陆续发布SST产品并推动产业化落地，建议重点关注海外客户合作紧密、有工程运行经验的龙头标的；柜内电源伴随GPU迭代变化，PSU电源进板、一二次电源融合或为下一代柜内电源发展方向，重点关注服务器电源龙头+头部功率半导体器件公司的机会。

电力设备出海高景气，国内把握特高压交流结构性机会。1）电力设备出海方面，全球电网建设大周期刚启动，美国CSP自建电源对变压器、

断路器的需求拉动有乘数效应，燃气轮机供不应求成为全球硬通货。电源侧，北美CSP数据中心选择燃气轮机作为主电源的最优解，西门子、GE