LPG产业周报：外强内弱，成本上移.docxVIP

——外强内弱,成本上移

第一章核心矛盾及策略建议

1.1核心矛盾

1）成本端与供应端呈现“外强内弱”格局，成本端原油价格大幅上涨提供强劲托底，但国内供需双弱导致内盘跟涨幅度受限。本周Brent原油收于75.22美元/桶，周度上涨3.28美元/桶，WTI原油收于71.41美元/桶，周度上涨2.79美元/桶，成本端支撑显著增强。外盘FEIM1价格大幅上涨38.94美元/吨至612.09美元/吨，FEI升贴水却收窄4.75美元/吨至20.25美元/吨，表明现货市场跟涨力度弱于纸货。国内供应端，液化气外卖量周度减少2.47万吨至41.85万吨，到港量周度减少5.50万吨至45.30万吨，供应边际收紧。港口库存周度下降10.56万吨至191.19万吨，厂内库容率下降1.49个百分点至26.28%，库存压力有所缓解。内外价差方面，国内现货价格涨幅远不及外盘，内外价差或进一步走扩，反映内盘受国内基本面拖累。

2）外盘丙烷价格强势上行，中东地缘局势从“风险溢价”阶段进入“实际中断”定价阶段，是本周价格上行的核心驱动。FEIM1价格周度上涨38.94美元/吨至612.09美元/吨，CPM1价格周度上涨57.69美元/吨至560.84美元/吨，MBM1价格周度上涨0.02美元/加仑至0.72美元/加仑。FEI与CP价差周度收窄22.97美元/吨至47.27美元/吨，反映中东货源受海