气候风险何以影响实体企业风险承担水平--来自中国上市公司文本分析的证据.pdfVIP

云南财经大学学报２０２５年第６期（总第２７８期）金融研究

气候风险何以影响实体企业风险承担水平？

———来自中国上市公司文本分析的证据

安强身，李秋波

（济南大学商学院，济南２５００００）

摘要：极端天气事件频发背景下，企业面对的气候风险日益加剧。应对这一全球性挑战，科学认识气

候风险对实体企业风险承担的影响，设计提升风险承担水平的对策，有助于企业提高投资回报和财务绩效。

以中国Ａ股上市公司数据作为样本，采用文本分析法研究气候风险对实体企业风险承担水平的影响。实证

研究发现，气候风险通过加剧融资约束、扰动投资者情绪和提高经营风险显著降低了实体企业风险承担水

平，而政府保护绩效和公司治理缓解了二者间的负相关关系。异质性分析发现，非国有性质、低市场化水平

和低市场竞争企业的风险承担水平受气候风险影响较大。因此，政府应构建气候融资支持与灾害保险机制，

完善智能监测治理体系，企业需实施创新激励与气候信息披露策略，政企协同提升企业风险承担水平。

关键词：气候风险；