公募REITs二季报综述：经营磨底，博弈改善-REITs二季报专题.docxVIP

评级：无评级基本状况上市公司数86行业总市值(亿元)

评级：无评级

基本状况

上市公司数

86

行业总市值(亿元)

2347.30

行业流通市值(亿元)

1279.84

行业-市场走势对比

——REITs二季报专题

REITs

/行业专题报告

222026年07月

22

日

报告摘要

报告摘要

n产业园板块：产业园市场竞争较为激烈，多数项目“量价”仍陷困境。竞品分流、租户业务收缩等因素交织，出租率普遍承压。面对需求相对较弱，“以价换量”已从个案应对演变为行业普遍策略，新签租约租金低于存量水平、给予免租期优惠、推出灵活商务条款等手段被广泛采用。

n仓储物流板块：需求分化，刚需行业（医药、电商等）支撑出租率，但中小租户需求疲软。1.需求分化，快递快运、医药、电商等刚需行业租户支撑出租率，整租模式稳定性优于散租。2.区域竞争，核心区域供需较稳定，多数区域新增供应租金承压。3.运营优化，通过长租约锁定、增值服务等方式缓冲波动。4.关联租户占比高的项目出租率更稳定，分散租户结构更能对冲单一行业风险。

n保租房板块：保租房市场延续“高出租率、低租金波动”特征。1.需求刚性支撑，租赁住房面向新市民、企业员工等群体，需求稳定，出租率维持高位。2.租金定价稳健，政府指导定价项目运营依旧稳健，市场化保租房项目受益于租金/出租率改善，多数收入环比微增。

n消费