A股风格及行业配置周报：延续均衡配置.docxVIP

资产配置|配置跟踪报告

报告发布日期2026年07月16日

延续均衡配置股风格及行业配置周报

研究结论

l预期层面：权益建议延续均衡配置。6月24日以来，我们在配置周报/月报均建议权

益需从在科技过度集中转向均衡配置，市场已经验证。当前科技需聚焦更具业绩确

定性的景气方向，同时短期可以关注券商、CXO、有色金属、农业等方向的修复机

会。

内外需求共振，CXO边际向好。中国创新药BD出海规模创下同期新高，叠加海外生物医药融资显著回暖，多项前瞻指标印证国内外需求同步改善，国内CXO板块基本面向好，随着订单的执行转化，业绩有望加速释放。

地缘扰动再起，不改有色修复。近日美伊冲突扰动再起，特朗普表示美伊谅解备忘录“已终结”，但从双方动作来看，海峡并未重新关闭，市场暂时将其视为短期的可控升级。我们认为地缘的短期反复不改有色修复趋势，贵金属和工业金属修复窗口有望延续。国内方面，铜铝锡等品种的需求淡季正逐步过去，以铜为例，国内社会库存近一周继续大幅去化，供需强现实逻辑延续，考虑部分品种供给扰动，电网、半导体等领域的刚性需求将继续支撑价格。

厄尔尼诺强度升级，关注农产品机会。大宗商品涨价已传导至农业，从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确