金属与材料-行业研究周报：宏观博弈下，静待有色板块基本面修复.pdf

行业报告|周报

金属与材料2026年07月28日

投资评级

宏观博弈下，静待有色板块基本面修复行业评级强于大市(维持评级)

上次评级强于大市

贵金属：原油上涨和美国就业维持韧性，金价短期仍承压。本周（报告的本周指的是7.20-7.24，后同）

COMEX金价上涨。周四美国公布截至7月18日当周初请失业金人数18.7万人，为1969年以来最低

水平，显示美国劳动力市场仍具较强韧性，市场对美联储降息预期进一步降温，美债收益率及美元走

强，对黄金形成压制。与此同时，美国与伊朗冲突持续升级，美国连续对伊朗实施军事打击，霍尔木

兹海峡运输风险上升，布伦特原油周四一度突破100美元/桶，油价上涨带来的通胀担忧亦强化市场对

美联储维持高