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颐海国际扬帆味海，B端新程.docx

颐海国际扬帆味海，B端新程.docx

    正文目录

    长风破浪，双轮驱动启新元 4

    复调行业发展空间广阔，头部企业份额提升 7

    我国复调发展空间广阔，细分品类成长性可期 7

    公司作为复调头部企业，近年来份额持续提升 9

    公司竞争力：全面发展，稳中求进 10

    产品：多品牌矩阵，产品梯度清晰 10

    渠道：背靠关联方海底捞起家，第三方渠道灵活迭代 12

    供应链：对外深化全球布局，对内精益求精 14

    成长性：关联方有望边际改善，B端和海外为新增长极 15

    关联方：低基数下有望边际修复 15

    第三方：渠道效率优化，B端和海外有望成为新增长极 16

    盈利预测及投资建议 18

    风险提示： 19

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