原创力文档2026年07月30日策略主题报告
再论M顶：“杀情绪、杀估值、杀逻辑”
过去近两个月，我们关于“科技卖点”的系列研究（《灰色决度：科技的卖
点》、《科技的M顶：第一个顶》与《科技的M顶：第二个顶》）前瞻引领这
次全市场“科技卖点”的大讨论，很庆幸我们此番“抛砖引玉”，尤其是关于
M顶的深度观察深入人心。原意上我们国投证券策略在5月下旬开启“科技
卖点”系列研究只想前瞻引领全市场讨论：一是根据A股高切低指数在6
月下旬触及常规区间上沿进而提示AI科技逐
2026年07月30日策略主题报告
再论M顶：“杀情绪、杀估值、杀逻辑”
过去近两个月，我们关于“科技卖点”的系列研究（《灰色决度：科技的卖
点》、《科技的M顶：第一个顶》与《科技的M顶：第二个顶》）前瞻引领这
次全市场“科技卖点”的大讨论，很庆幸我们此番“抛砖引玉”，尤其是关于
M顶的深度观察深入人心。原意上我们国投证券策略在5月下旬开启“科技
卖点”系列研究只想前瞻引领全市场讨论：一是根据A股高切低指数在6
月下旬触及常规区间上沿进而提示AI科技逐
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