布莱克斯科尔斯期权定价模型及其应用.pdfVIP

（三）布莱克－斯科尔斯定价模型（BS模型）

1.假设

（1）在期内，买方标的不股利，也不作其他分配；

（2）或的没有成本；

（3）短期的无风险率是已知的，并且在期内保持不变；

（4）任何者都能以短期的无风险率借得任何数量的；

（5）允许卖空，卖空者将立即得到所卖空当天价格的；

（6）看涨只能在到期日执行（欧式看涨）；

（7）所有都是连续发生的，价格随机。

2.

式中：

C—看涨的当前价值；

0

S—标的的当前价格；

0

N（d）—正态分布中离差小于d的概率；

X—的执行价格；

e—自然对数的底数，约等于2.7183；

r—连续复利的年度的无风险率；

c

t—到期日前的时间（年）；

ln（S/X）—S÷X的自然对数；