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公司报告|首次覆盖报告

瑞丰高材（300243）

传统业务业绩拐点出现，新业务夯实长期发展

国内PVC助剂龙头，业绩拐点出现。公司以PVC助剂起家，现已形成“PVC助剂+工程塑料助剂+合成生物材料+新材料”四大业务板块。2025年起公司出现业绩拐点，2026Q1实现归母净利润2023.54万元，同比增长282.99%。

PVC助剂产销量提升，产品定价灵活。公司PVC助剂产品主要有ACR加工助剂和抗冲改性剂（10万吨/年）、MBS抗冲改性剂（6万吨/年）、MC抗冲改性剂（4万吨/年），合计产能20万吨/年。从行业格局看，国内PVC助剂属于成熟阶段，市场份额向头部集中，公司为ACR助剂及MBS助剂龙头企业。2025年PVC助剂营收小幅下滑1.59%，2026年起市场需求回暖，1-3月国内塑料制品产量同比增长2.3%；PVC树脂产量同比增长4.65%。2025年公司PVC助剂实现销量15.7万吨，同比增长7.6%。从成本角度看，截至7月3日，公司的核心原材料丙烯酸甲酯、丁二烯、苯乙烯、丙烯酸丁酯、高密度聚乙烯（HDPE）2026年均价同比分别为-10%/+14%/+7%/+3%/+5%。从价格角