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行业周报|传媒

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报告日期2026年06月29日

AI短剧国内出海齐发力，互动影游展望内容产品新形态

投资要点：

lAI短剧：国内需求韧性与海外平台化出海共振。国内市场方面，短剧已成为高频、长时长的主流网络视听应用，微短剧人均单日使用时长持续提升，AI剧/漫剧贡献主要增量。虽然4月末以来受Token涨价、审核趋严、投放系数调整等因素影响，AI短剧广告消耗和上新数量有所回落，但5月上新AI短剧播放量仍环比增长，说明行业供给阶段性调整并未改变用户真实需求。广电总局对AI微短剧实施分类分层管理，有助于推动行业从快速扩张转向合规化、高质量发展，利好具备内容生产、投放效率和合规能力的头部公司。海外市场方面，短剧下载量延续高增长，新兴市场成为主要增量来源，AI短剧有望进一步降低内容生产门槛、提升多语种供给效率。中文在线、昆仑万维、点众科技、字节跳动等中国企业在出海短剧平台中布局领先，正在形成“中国制作、全球发行”的内容出海模式。YouTube、TikTok、Meta等海外流量平台也在推动AI短剧内容生态、分账商业化和广告营销体系建设，短剧有望成为全球娱乐内容分发与广告变现的重要载体。

l互动影游：《盛世天下》验证精品互动叙事付费意愿，赛道仍处蓝海阶段。《盛世