传媒互联网-周观察：AI方向关注大模型及企业级部署落地，看好游戏估值修复.docxVIP

|行业周报

2026年06月29日

AI方向关注大模型及企业级部署落地，看好游戏估值修复

传媒互联网周观察（260622-260626）

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国盛传媒互联网周观察

上周行情复盘

跑输大盘，成交额环比增加。上周（6月22日-6月26日）传媒（申万）指数下跌3.5%，跑输上证指数1.9pcts，成交额2/377亿元，环比增加；成交额占万得全A比例为1.3%，环比提升；过去52周下跌10%，跑赢北证50，跑输其他主流宽基指数。

子板块个股：子板块角度，仅游戏Ⅱ上涨1.5%。ST返利周涨幅21%领涨；荣信文化周跌幅26%领跌。

归因分析：上周传媒指数下跌3.5%，跑输上证指数1.9pcts；子板块中，游戏指数上涨1.5%。展望后续，对于A股传媒，随着暑期文娱消费旺季来临，我们看好游戏估值修复；对于港股互联网，我们继续推荐腾讯控股以及产品周期逻辑的网易，建议关注大模型智谱、应用落地海致科技。

周观点

游戏：持续提示板块在高频数据上行期Q2业绩期的修复机会。看好世纪华通、巨人网络、完美世界、恺英网络、吉比特、三七互娱等。此外，网易宣布6月30日完成香港联交所双重主要上市，考虑到已经纳入恒生综指，预计同步纳入港股通。我们建议关注产品周期逻辑的网易，其基