科技-中期策略：AI Agent驱动算力新周期与自主可控再加速.pptxVIP

2026年7月22日│中国内地中期策略

AIAgent加速推理算力与存力扩容，自主可控链国产化再加速

我们认为，2026年AI产业正从大模型预训练切换至AIAgent商业化落地，推理算力需求进入加速增长通道。我们看好三条主线：AI链方向，国产算力闭环加速形成，超节点互联与存储升级共振，推理需求拐点明确，AI端侧上折叠机、AI眼镜等新品周期将至，结构性创新机遇值得重视；功率与被动元件方向，AI功耗驱动MLCC、电感、电容、功率半导体量价齐升，涨价周期与国产替代共振；自主可控方向，上游制造、设备以及零部件国产化进程加速，同时先进封装价值量系统性提升。

AI链：AIAgent驱动推理算力高增，国产算力+运力+存力加速发展

我们看好AIAgent商业化落地驱动推理算力进入加速增长阶段。据国家数据局统计，2026年3月国内Token日均调用量已超140万亿次，推理端算力需求正迎来快速增长阶段，国产大模型与国产算力形成Day0适配闭环，国产AI芯片替代持续加速。互联侧，大厂超节点方案陆续落地，ScaleUp网络驱动交换芯片用量实现显著增长，PCB方面AI架构迭代驱动高端产品量价齐升。存储侧，我们预计2H2