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高频数据中的已实现波动率测算

一、引言

（一）波动率测算的金融价值与现实需求

在金融市场运行中，波动率是衡量资产价格波动程度、反映市场风险水平的核心指标，其测算结果直接影响风险管理、资产定价、投资决策等多个领域的实践效果。传统的波动率测算多依赖日度、月度等低频数据，仅能捕捉市场的日间波动特征，却无法反映日内的短期波动细节——而这些细节往往是突发风险、交易机会的核心载体。随着金融市场信息化程度的提升，交易所开始提供海量的日内交易数据，为更精准的波动率测算提供了数据基础，高频数据驱动的波动率测算方法逐渐成为学界与业界的研究热点。

（二）已实现波动率的兴起与研究脉络

已实现波动率作为高频数据波动率测