资金成本与资本结构课件.pptVIP

資金成本與資本結構第一節資金成本概述一、資金成本的內涵等基本問題(一)資金成本的內涵資金成本是指旅遊企業為了籌措和使用資金所必須支付的各種費用。資金成本包括資金籌集費用和資金使用費用。資金籌集費用，是指旅遊企業為了籌措和使用資金所必須支付的費用。例如：向銀行借款而支付給銀行的手續費，發行股票或債券而支付的發行費、律師費、資信評估費、公證費、擔保費和廣告費。資金使用費用，是指旅遊企業在使用資金的過程中所支付的費用。例如：旅遊企業向銀行借款而支付給銀行的利息；旅遊企業發行股票後向股東支付的股利；旅遊企業發行債券後向債券人支付利息等。(二)資金成本的性質(1) 資金成本是資本使用者向資本所有者和仲介機構支付的費用，是兩權分離的結果，是資本使用者因使用資金所付出的代價。(2) 資金成本作為一種耗費，最終要通過收益來補償，體現一種利益分配關係，既具有一般產品成本的基本屬性，又具有不同於一般產品成本的某些特徵。(3) 資金成本與貨幣時間價值既有聯繫，又有區別。資金成本的基礎是貨幣時間價值，但兩者在數量上是不一致的。資金成本既包括貨幣時間價值，又包括投資的風險報酬價值，是資金時間價值與風險價值的統一。(三)資金成本的種類1．個別資金成本指單個籌資方式的資金成本，包括債券成本，銀行借款成本，普通股成本等，一般用於比較和評價各種籌資方式。2．綜合資金成