宏观点评 关注内需增量政策—2026年6月 PMI 点评.pptxVIP

主要内容：

2026年6月，制造业采购经理指数（PMI）为50.3%，环比上升0.3pct。受内

需边际改善等因素带动，6月PMI延续扩张区间，产需缺口进一步收敛。受国际油价回落影响，价格指数大幅回落，主要原材料购进价格虽有所回落但仍保持扩张区间，出厂价格指数跌入收缩区间，上游大宗降价让利并未有效改善中下游处境，在有效需求不足背景下，成本向下游传导受阻，中下游企业盈利仍然承压。库存指标双双回落，原材料库存微降，产成品去库存趋势加快，结合需求端改善，企业当前处于被动去库阶段，主动补库意愿尚未明显体现。6月作为上半年收官月，本月PMI延续扩张区间释放了经济动能修复的积极信号