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2026年CFA考试投资组合真题解析

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一、选择题

1.根据马科维茨的投资组合理论，当投资者增加投资组合中两种不相关资产的比例时，投资组合的什么特征将得到改善？

A)预期收益率

B)投资组合方差

C)投资组合的夏普比率

D)投资组合的贝塔系数

2.某投资者拥有一个由两种资产组成的投资组合，资产X的预期收益率为10%，标准差为12%；资产Y的预期收益率为15%，标准差为20%。假设资产X和Y的协方差矩阵如下：[X,Y]=[0,1.2;1.2,2.0]。如果投资者将资金100%投资于无风险资产，其预期收益率为5%，那么投资组合的最优风险组合中，资产X的权重是多少？

A)0.429

B)0.571

C)0.625

D)0.750

3.资本资产定价模型（CAPM）的核心思想是？

A)投资者可以通过分散化消除所有风险。

B)风险与收益总是成正比。

C)资产的要求回报率由无风险利率、市场风险溢价和该资产的系统性风险（贝塔）决定。

D)投资者都偏好高预期收益率和低方差的投资组合。

4.套利定价理论（APT）与资本资产定价模型（CAPM）的主